对话朱啸虎:最怕创业公司连站队的资格都没有
时间:2018-08-31 09:28:15 来源:21世纪经济报道 发布者:忠忠

除了金沙江团队的投资思路、如何看热点创业项目、基金如何机构化,21世纪经济报道记者还和朱啸虎聊到了团队从过去半年开始正在关注的几个投资主题、2018年的创投市场、创业者应该如何看待产业资本。

谈布局:持续看好小游戏

《21世纪》:2018年上半年,哪个细分领域投的多?

朱啸虎:小程序、小游戏都很多。小游戏的市场还是很大的,当年页游一年200亿,现在小游戏应该很快能够做到1000亿每年。

《21世纪》:微信生态的主题下还有哪些其他布局?

朱啸虎:社交电商,这样的项目已经一大堆。

《21世纪》:社交电商有什么不同的玩法?能出来很大的公司么?

朱啸虎:很多家都很赚钱,能不能出来很大的公司?说实话,不知道。很多做分销的、做淘宝客的都很赚钱。能不能持续做得很大,这个东西不知道。

《21世纪》:已经投下去几个项目了吗?

朱啸虎:还在看。小游戏我们投了几个。比如勇往科技,他们连续做出了画画猜猜、猜歌达人等好几款热门的小游戏。

《21世纪》:听说团队今年着重在看教育?

朱啸虎:教育是非常明显的一个大赛道,而且可能出现上百家独角兽公司。东沙湖基金小镇的很多机构也在看。

《21世纪》:整个融资环境变冷,教育却更热?!

朱啸虎:现在的年轻人习惯于互联网教育,也习惯于付费。中国家庭的教育需求很旺盛、家庭支出中在教育方面的付费比例非常高。

《21世纪》:教育市场也很大,聚焦看哪几个细分赛道?

朱啸虎:我们还是看K12阶段、学科教育,包括英语、数学。语文没看到特别成功的创业公司——还不够痛。

《21世纪》:素质教育怎么看?

朱啸虎:编程我们一直在看,但和语文一样,还不是那么痛。

《21世纪》:你认为教育的“痛”,主要在哪儿?

朱啸虎:升学是毫无疑问的。能提高升学率的、能提高考试成绩的,都能做得很好。其他方面,英语口语也是相对可以衡量的。

从这个角度看,素质教育的结果相对来说不好衡量,也就要高度依赖冲动消费了。

谈早期投资:融资变冷有利于市场

《21世纪》:怎么看早期阶段的创业企业融资环境?

朱啸虎:投资基金的融资环境变冷会逐渐传导到早期投资的市场。从今年的市场来看,人民币基金募资难一些,美元还是比较活跃的。

资管新规对人民币基金募资有影响,对市场来说是好事情。中国每年新开的公司是200万家,最终能跑出来的公司可能就几十家。之前市场的钱太多了,大量投到早期投资的钱都打了水漂。

融资不再容易,对创业者也是好事情。之前噪音太多,很多乱七八糟的商业模式都能拿到钱,甚至拿到很高的估值,让创业者变得很浮躁。

一些商业模式本来是可以通过稳步的增长成为很好的项目,因为拿钱太容易而拼命烧钱做规模,反而把公司做死掉了。

《21世纪》:作为早期投资人怎么帮助项目?

朱啸虎:很多时候我们在投资的时候并不知道模式是否可行,会和创业者一起去跑出去、来验证商业模式是否可行、是否要进行调整。在项目发展初期参与的会比较多。

《21世纪》:创业市场上的新“风口”不断出现,每个风口中什么样的团队能活下来?

朱啸虎:不同商业模式需要不同类型的人,他们的性格差别很大。

最主要的是要诚实。创业过程中会碰到很多很多的问题,千万要和投资人坦白。告诉投资人出现的问题,而且要讲真实的数据。这样投资人可以想办法帮你,不行也可以换方向,这并不可怕。最怕的是一天到晚告诉我们“非常好、没问题”,投资人想帮你都帮不了、等发现问题的时候已经太晚了。

第二是学习能力。今天互联网变化太快了,学习能力跟不上是没有机会的。

谈“站队”:有资格已是好事情

《21世纪》:产业资本这几年都很活跃,腾讯做了很多的投资布局,也有几个项目卖给了阿里巴巴。你怎么分析大型科技企业对创业的影响?

朱啸虎:创业公司现在不靠着巨头已经很难活下去了。要积极拥抱大公司。

《21世纪》:太早站队好么?

朱啸虎:没办法。能站队已经是很好的事情,最怕是连站队的资格都没有。

《21世纪》:也有VC建议到C轮、D轮的时候再要BAT的钱。

朱啸虎:你问的一定是B轮C轮的投资人。

《21世纪》:和BAT投资部的人关系都不错吧?

朱啸虎:都很熟悉啊。我们投资的很多项目对他们都很有战略价值。

《21世纪》:怎么确定哪个项目推荐给谁?

朱啸虎:都介绍啊!

《21世纪》:几家的基因有哪些不同?

朱啸虎:都不一样。每一家CEO的风格都不一样。

《21世纪》:都给offer了,会建议创业者怎么做选择?

朱啸虎:看哪家给的条款好。——实际上,这种情况不是那么多。几家公司的偏好不一样。

《21世纪》:会主动推动并购退出么?

朱啸虎:这是水到渠成的。可能是打到最后,大家都认可说并购退出最好。如果创业者不认可,是不可能达成交易的。

《21世纪》:一些项目在投资的时候会预设未来能不能通过并购退出么?

朱啸虎:这个没法多想。项目都是被买走的,不是被卖走的。没有价值的项目,就靠卖家卖是卖不出去的。

《21世纪》:做投资在必要的时候得强势些么?

朱啸虎:我们的影响力没那么大。还是看数字,数字好最好,不好的话一起讨论怎么调整。

《21世纪》:大家都觉得您挺给项目站台的。

朱啸虎:公司需要我们配合宣传,我们肯定是愿意的。

中国的创业和美国不一样,美国哪有这么多的PR。PR已经成为中国创业团队的一种重要打法,这就是中美差异嘛。

《21世纪》:给项目站台时说的话,是发自内心的么?

朱啸虎:是的啊。

《21世纪》:必要的时候主动地去吹一些风口出来?

朱啸虎:吹是没用的。PR不是给投资人看的,投资人看的是数字。

《21世纪》:什么时候发现站台之后的效果特别好?

朱啸虎:也不是,就是让投资人能多关注一下这个方向。

《21世纪》:你在创业者和投资圈的知名度这么高,拿项目的估值能低一些么?

朱啸虎:肯定有些优势,有些创业者愿意给一些折扣。实际上,是否打折问题不大,我们愿意为优秀的项目付市场价格。